Опционы — инструмент, где можно потерять деньги десятком разных способов, причём некоторые из них на первый взгляд выглядят как отличные идеи. Вот пять ошибок, через которые проходит почти каждый новичок.
1. Покупка дешёвых OTM-опционов с ближней экспирацией
Контракт стоит 30 копеек. Кажется, что терять нечего, а если рванёт — доходность будет тысячи процентов. Лотерейный билет, только на бирже.
Проблема: ты покупаешь опцион с дельтой 0,02–0,05 и экспирацией через три дня. Вероятность того, что он окажется в деньгах — единицы процентов. Тета за оставшиеся дни сожрёт остатки стоимости. В 95% случаев эти 30 копеек просто сгорают.
Да, иногда это срабатывает — и ты видишь скриншоты с доходностью 5000% в телеграм-каналах. Но ты не видишь десятки проигрышных сделок того же человека до этого.
Что делать вместо: если хочешь дешёвый вход — бери спред. Бычий колл-спред стоит дешевле голого ATM-колла, но имеет реальную дельту и вменяемую вероятность прибыли.
2. Покупка опционов прямо перед событием
Завтра заседание ЦБ. Ты уверен что ставку поменяют. Покупаешь стрэддл. ЦБ действительно меняет ставку. Рынок двигается на 2%. А ты — в минусе.
Почему: перед крупным событием все покупают страховки. Подразумеваемая волатильность (IV) раздувается. Ты покупаешь переоценённый опцион. После события неопределённость уходит, IV схлопывается (vol crush), и вега забирает больше, чем дала дельта.
Что делать вместо: покупай волатильность за неделю-две до события, когда рынок ещё не начал её закладывать. Либо будь продавцом: продавай стрэнгл или кондор за день до события и зарабатывай на vol crush. Но продажа — только с ограничением убытка (спреды, кондоры), не голые контракты.
3. Игнорирование спреда bid/ask
В калькуляторе опцион стоит 3₽. Ты видишь теоретическую прибыль 200%. Открываешь стакан — bid 2,50₽, ask 3,80₽. Реальная цена входа — 3,80₽. Реальная цена выхода — 2,50₽. Спред съел 1,30₽ ещё до того, как что-то произошло.
На Мосбирже спреды на опционах бывают широкими, особенно на неликвидных страйках и дальних экспирациях. Теоретическая прибыль — фикция, если ты не можешь войти и выйти по нормальным ценам.
Что делать вместо: всегда смотри на реальные bid/offer, а не на теоретическую цену. В конструкторе Startsmall Options расчёт строится на worst case сценарии с учётом реальных цен в стакане — это ближе к реальности. Работай с ликвидными активами (Сбер, Газпром, Si) и ближними экспирациями.
4. Удержание до экспирации
Купил колл, актив вырос, опцион в прибыли. Думаешь: «ещё подрастёт — подожду до экспирации». Проходит неделя, актив откатил, тета съела стоимость, прибыль испарилась.
Опцион — не акция. У него есть дата смерти. Каждый день без движения — потеря стоимости. Тета ускоряется экспоненциально ближе к экспирации: за последнюю неделю опцион может потерять больше стоимости, чем за весь предыдущий месяц.
Что делать вместо: зафиксировал хорошую прибыль — забирай. Задай себе вопрос: «движение в мою сторону продолжится с такой же скоростью?» Если нет — закрывай. Если считаешь что продолжится — закрой текущий опцион и открой новый (роллирование). Так обнулишь тету и зафиксируешь прибыль.
5. Слишком большая позиция
Опционы дают плечо. Колл за 3₽ контролирует акцию за 300₽ — это плечо 100:1. Соблазн очевиден: «на 10 000₽ куплю опционов, которые контролируют акций на миллион».
Если рынок пойдёт в твою сторону — ты герой. Если не пойдёт — потерял 10 000₽ целиком. А если это были все свободные деньги — торговля закончилась.
Что делать вместо: выделяй на опционные стратегии фиксированный процент портфеля. 5–10% — для агрессивных трейдеров. 2–5% — для тех, кто использует опционы для хеджирования. Остальное — в базовый актив или безрисковые инструменты. Собирай позиции в конструкторе и смотри на максимальный убыток по стратегии — если он некомфортный, уменьшай размер.
Ошибки — это нормально. Главное — делать их на маленьких суммах и извлекать уроки. Собирай стратегии в конструкторе Startsmall Options, отслеживай результат — и к моменту, когда будешь готов к серьёзным позициям, большинство ошибок уже останутся позади.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Опционы — сложный финансовый инструмент с высоким уровнем риска.